工具機指標股上銀科技（HIWIN）公布8月營收后，摩根士丹利、大和資本證券雙雙維持戒慎態度。摩根士丹利證券臺灣區研究部主管指出，扣除農歷年因素，這是上銀自2016年第4季以來，首度出現營運月衰退問題，維持「劣于大盤」投資評等與250元推測合理股價。

在過去兩年時間里，上銀除了因農歷春節連假因素，共出現兩次營收成績單月減外，其余全數走在上升軌道，因此，這次出現衰退，外資圈對于工具機景氣上升循環接近尾聲的看法，似更為堅定。

回顧6月中～8月初，大和資本、摩根士丹利、美林證券等就對工具機與自動化族群看得較為保守，分析日本、大陸、臺灣的工具機族群近期成長動能減速，大摩并提醒直線導軌產業出現變化，包括等待交貨時間縮短、新訂單動能減弱、制造商提高對客戶出貨量配額，以及單位售價不太可能進一步提升等疑慮。

大和資本根據市場調查結果發現，中美貿易戰確實影響到市場的需求氣氛，尤其工具機產業產能擴張后，單位售價要提高更形困難，分析上銀月營收年增放緩的現象，未來幾個月內還會持續發生。

摩根士認為，上銀不只8月營收呈月衰退，年增率46％也遜于今年前七月的年增53％，這些跡象均顯示出直線導軌零件的需求放緩，當供需越來越平衡，意味該市場從賣方主導，轉變為買家議價能力上升的買方市場。

另外，上銀現增股款30億元已全數收足，今（10）日為股款繳納憑證上市日。